最近一年我们见证了币市“情绪三阶段”的负极摆钟，从“极度贪婪”摆到“极度恐慌”。现在我们正在经历“情绪三阶段”的正极摆动。

我想复盘一下，从中总结经验吸取教训。

2021年4月，市场情绪达到极端贪婪的极点数值97后，市场开始了漫长的负极摆动。

“情绪三阶段（负极摆动）”

第一阶段：大众从“极度贪婪”97极点情绪开始反转，集体陆陆续续摆回“理性”。

第二阶段：大众在“理性”与“恐慌”情绪间来回摆动，集体陆陆续续摆向恐慌。

第三阶段：大众在“恐慌”与“极度恐慌”间来回摆动，集体陆陆续续摆向绝望。

“贴合熊市三阶段”

第一阶段：少数人看到市场将会崩盘。
BTC/ETH从过分高估（高于年线两倍三倍）的价格6.9万/4.8千美元开始下砸，砸回中心点即砸回年线位置。

第二阶段：多数人看出市场进入熊市。
开始反弹卖出，市场情绪由贪婪转向恐慌，促使BTC/ETH定价长期维持在年线下方。

第三阶段：人人都看出市场处于熊市。
受恐慌情绪影响大众不顾成本折价抛售，使得短期价格大幅低于年线，BTC/ETH价格竟然在年线下方打了个4折/3折。

正所谓物极必反，阴极阳生：

2022年6月，市场情绪达到了极端恐慌的极点数值7后，市场又开始了正极摆动。

“情绪三阶段（正极摆动）”

第一阶段：大众从“极度恐慌”情绪摆回“理性”，直到集体陆陆续续恢复理性。

第二阶段：大众在“理性”与“贪婪”情绪间来回摆动，直到集体陆陆续续偏向贪婪。

第三阶段：大众在“贪婪”与“极度贪婪”间不断克制，直到集体陆陆续续陷入疯狂。

“贴合牛市三阶段”

第一阶段：少数人看好市场将会变好，BTC/ETH从过分低估的价格1.76万/881美元开始复苏，移回中心点即价值回归到年线位置。

第二阶段：多数人看出市场走出深熊。
开始逢跌买入，市场情绪由恐慌转向贪婪，促使BTC/ETH定价长期维持在年线上方。

第三阶段：人人都看出市场处于牛市。
短期价格大幅高于年线，情绪由乐观转向疯狂，大众不顾成本的追高买入，促使各类价值币定价均高于年线2倍以上。

“情绪大摆钟”

●情绪大摆钟由几千万人组合而成。
●羊群效应跟风效应让钟摆充满惯性。

千万上亿人的陆陆续续入场离场，加上时不时出现利好利空，让每个阶段都大起大落。

意志不坚的人，很容易在情绪摆钟的惯性持续下投降，做出追涨杀跌的傻事。

“如何才能防止追涨杀跌造成亏损？”

坚持长期价值投资，不要有赌徒思维：
●不要在年线下方卖币。
●不要在年线上方买币。

●不要在极度恐慌时卖币。
●不要在极度贪婪时买币。

谨记：别拿投资当赌博！

市场短期是投票机，长期是称重机。

短期来看，价格总会大幅偏离年线。
长期来看，价格总会围绕年线波动。

偏离年线太低，迟早会被内在价值拉回去。
偏离年线太高，迟早会被内在泡沫砸回去。

短期来看，市场总会被悲观或贪婪情绪主导，甚至陷入一段时间的极度恐慌或极度贪婪。长期看来，市场总会回归到理性情绪。

1.无论是价格偏离年线太低还是偏离年线太高，它都是不合理的资产定价。
2.无论市场处于极度恐慌或极度贪婪情绪时，它也是不合理的资产定价。

价格贴合年线缓慢运行，定价更合理。
市场情绪处于理性时，定价更加合理。

——《20220905，合理定价》

“中庸之道，过犹不及”

贪婪为阳，悲观为阴。极度贪婪为极阳，极度悲观为极阴。

年线之上为阳，年线之下为阴。偏离年线太低为极阴，偏离年线太高为极阳。

凡事都有双面性，物极必反，乐极生悲。

事情到达极点，便会开始便反方向运行。

无论偏离年线太低或太高都会回归年线，无论情绪多么贪婪/恐慌都会回归理性。

中庸之道在于时刻牢记年线为天平线。

不跟风追涨，不跟风杀跌，不追求完美。

“目前周期位置”

我认为目前周期位置处于“牛市一阶段”。

BTC/ETH从过度低估的价格1.76万/881美元开始复苏，移向中心点即价值回归到年线位置，情绪和价格回归中庸之道。

市场情绪：将由“极度恐慌”的极点7，集体陆陆续续向理性的中性情绪（50）方向摆回。

大方向：BTC/ETH从年线打4折/3折的极端低估价位，慢慢价值回归到年线位置。

直到市场情绪回归到中性，BTC/ETH价格回归到年线位置，牛市第一阶段结束进入牛市第二阶段。

当前市场情绪：恐慌，数值26

2022年09月12日，菜大哥投资日记……