上星期A股商场全体震荡回落，结构性分解特征显着。10月底以来，商场在国内方针闪现活泼变化等要素影响下打开反弹，但近期动摇有所加大。风格上，稳增加相关范畴及银行、国企体现较好，生长风格体现不佳。对此，机构观念以为，商场前期已具有较多的偏底部特征，A股修正行情仍然处于上半场，仅仅短期修正节奏有所放缓。而且，临近年底，商场关于方针的关注度较高，“跨年行情”进入布局期，预计大盘股占优、价值风格占优行情将持续演绎。
怎么看待“中字头”股票崛起？
上星期A股商场“中字头”代表的权重股普遍体现较好。
中信建投证券表明，在工业结构转型晋级的布景下，作为中国经济稳增加“压舱石”的央企国企会具有利润分配方面的优势。但中信建投证券一起着重，从当时商场状况剖析，或许投资者喜爱“低位财物”才是“中字头”股票上涨背面的真实原因。无论是此前的信创、医药，仍是最近的地产、修建等方向，其估值性价比都契合“低位”特征。
与此一起，本轮反弹以来，以自动偏股基金重仓的如“电新”板块为代表的大盘生长股体现尤显弱势。中信建投证券表明，这反映出当时商场依旧是存量博弈格局，投资者喜爱“低位财物”是中心特征。
国海证券以为，在当时方针和改革预期不断增强的布景下，投资者可阶段性地从主题视点考虑布局“中字头”股票，引荐关注两条主线：一是中心基建范畴“中字头”股票，二是科技创新与ESG方向。
年内第二波上涨仍在途中
展望后市，中信证券表明，当时基本面与商场中期修正的趋势高度明确，但投资者对修正的节奏和危险分歧仍然很大，叠加宽松的流动性和较低的活泼资金仓位，A股高度博弈和快速轮动的买卖特征仍然显着。
中信证券预计，12月全国各地优化防疫办法后，将形成常态化防控的新稳态。而稳增加方针发力和明年方针目标明晰，将持续夯实经济中期康复的根底，有助于形成经济康复的新稳态。一起，表里流动性改进也是中期商场估值修正的重要支撑。因而，当时A股全面修正行情仍然处于方针驱动的上半场，仅仅短期修正节奏有所放缓。
海通证券相同以为，近期商场受疫情扰动有一些波折，但稳增加方针仍在加码，10月以来的年内第二波行情仍在途中。“看得更长远一些，周期视角下A股当时的性价比很高。”
海通证券表明，从历史经验来看，A股估值水平存在显着的周期性特征。当时股债收益比、危险溢价率等一系列指标均处于周期底部。而A股估值周期轮回的背面是经济周期轮回，当时我国经济正走向复苏前期，A股未来趋势仍然向好。
“跨年行情”进入布局期
临近年底，投资者普遍关心的一个问题是：岁末年头A股行情会怎么演绎？
西部证券以为，A股历年来跨年行情的中心逻辑来自三方面：一是年头信用冲量推进商场微观流动性富余；二是1至2月微观数据真空期带来的盈余预期切换；三是商场对新一年行情的憧憬带来商场危险偏好提升。
安信证券复盘了2003年至今的岁末年头行情，以为岁末年头A股往往出现大盘股占优、价值风格占优的特征。安信证券表明，岁末是方针密集出台的阶段，投资者情绪会被充分调动，商场关于来年的预期也会反复博弈。因而，岁末行情机会要好于次年头，上证指数在历年12月的均匀收益率是2.75%，在历年1月的均匀收益是-0.92%。结构层面上，跨年行情中价值风格往往优于生长风格，大盘股体现优于小盘股，大金融、消费风格占优。
西部证券表明，今年方针中心关注点在于地产链修正、疫情防控方针优化与信息安全工业三方面。因而，今年的“跨年行情”与去年相比尽管起点更晚，但持续时间与修正力度会更强，风格上也会愈加倾向价值。