唐山地区环保趋严，暂未对钢厂产能形成影响，本周螺纹钢产能维持增量，终端需求回升增速，社库由升转降，仍将支撑螺纹钢市场。不过，上游原料需求受到抑制，其中，铁矿国内港口库存压力不大，国际需求向好，支撑力度预期要强，而焦炭库存持续回升，正处于提降周期中，市场情绪更为弱势。
夜间开盘黑色系分化明显，螺纹钢高开高走，铁矿石回升，焦炭低开小调整，走势基本与基本面吻合。
螺纹2105合约：回踩4680-4690一线多，上方4830一线可尝试搏回调，止损上下各32个点。
铁矿2105合约：回踩1065一线多，上方1110一线可尝试搏回调，止损上下各10个点。
焦炭2105合约：2305-2310一线多，2365-2370一线空，止损上下各28个点。

近期国际原油持续震荡回升，欧佩克+执行减产支撑国际原油，但俄罗斯被豁免允许增产，对多头情绪有所抑制，整体动能有限，后期走势预期偏稳上行为主。前期能化受原油带动降温明显，近期原油回升带动力有限，化工走势仍有较强压力，其中，沥青、液化气相对更为强硬一些。
沥青2106合约：回踩3100-3110一线继续接多为主，止损3072。
液化气2104合约：4040空单可在4020止盈离场，后续操作3870一线多，4075-4085一线空，止损上下各28个点。
乙二醇2105合约：5300一线接多看回升，到5480一线后继续接空，止损上下各50个点。
甲醇2105合约：2410-2420多继续持有，止损2376不变，短期压力看2500一线。
橡胶2105合约：15000多继续持有，止损14800不变，短期压力看15670一线。

当前黑色系分化较为明显，昨日夜间螺纹强势拉升创新高，铁矿石跟涨但动能有限，焦炭维持低位小调整。今日开盘后整体有所回落，周末前有避险情绪，部分筹码高位出货属于正常操作，不过螺纹钢市场情绪仍处于乐观中，回调空间有限，铁矿石国际需求向好支撑市场，而焦炭正处于提降周期中，大概率维持在低位运行。综合来看，后市黑色系整体预期延续分化走势，螺纹主方向看涨不变，铁矿有支撑但上冲动能预期有限，焦炭或维持偏弱走势运行。
螺纹2105合约：4830一线空可先止盈一波，后续操作4730一线多，4860一线搏回调，止损上下各32个点。
铁矿2105合约：1065一线多，1110一线空，止损上下各10个点。
焦炭2105合约：2290一线多，2355一线空，止损上下各28个点。

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沥青2106合约：当前国内供应较前期有所回升，需求端恢复受阻，市场仍处于不温不火中，部分地区有优惠刺激出货，沥青当前自身驱动性仍有限，不过原油持续回升，成本端支撑尚在，后期预期继续随原油联动。操作上3100一线多继续持有，短期压力看3160一线。
液化气2104合约：整体供需暂无明显变化，需求偏淡以及进口到港有增量预期，抑制上升空间，不过进口成本尚在支撑市场，短期走势或维持在高位宽幅调整，操作思路不变继续在3870一线多，4075-4085一线空。
乙二醇2105合约：截止3月11日华东主港库存64.31万吨，较上个统计周期增加5.92万吨，库存累库有增速迹象。
当前国内乙二醇开工负荷继续提升，处于高位水平，叠加港口库存累库预期增速，国内供应端或逐步改善。下游聚酯开工维持在高位水平，刚性需求尚在，但终端需求转弱，以及前期涨幅过快，市场还需进一步修复。操作上5130一线可尝试接多，5360-5370一线空，止损上下各50个点。
甲醇2105合约：供应端较前期有所回升，整体企业库存压力不大，西北地区调涨挺价。不过下游对高价原料有抵触接货谨慎，内地局部与港口套利窗口关闭，贸易商心态出现分歧，有价无市市场较前期有所降温。操作上2410-2420多继续持有，止损2376不变。
橡胶2105合约：
海外产区停割，国内海南、云南产区即将开割，但对整体供应影响不大，橡胶国际产能仍处于年内低产期。
本周半钢胎样本厂家开工率为72.24%，环比上涨3.16%，同比上涨14.13%；全钢胎厂家开工率为76.83%，环比上涨3.69%，同比上涨17.46%。
综合来看，供应维持在下滑周期中，海内外轮胎企业开工回升，需求有所保障，仍将对后期市场形成支撑，不过下游原料库存尚可，动能方面预期不会太强，走势延续震荡回升。操作上15000多继续持有，止损14800不变，短期压力继续看15670一线。

3月12日期市收评：四轮提降当头一棒，焦炭跌跌不休拖累焦煤

今日国内商品期货涨多跌少，热卷涨幅居前涨超3%，螺纹、棕榈、PP、塑料、沪锌涨超2%，生猪、PTA、PVC、棉花、沪锡、短纤、纸浆、郑煤、白糖、鸡蛋、甲醇、棉纱、国际铜涨超1%；硅铁、焦炭跌幅居前跌超3%，锰硅跌超2%，EG、焦煤、沪银跌超1%。
资金流入前三：焦炭4.85亿，热卷4.61亿，沪镍2.89亿；资金流出前三：铁矿5.24亿，豆油3.69亿，焦煤2.22亿。

消息面：
【检修潮开启，PTA开工率降负明显】
过去一周聚酯链上下游环节开工率多数走高，特别是下游聚酯与制造环节表现延续优异，需求支撑盘面大幅下挫后可以快速企稳。PTA集中检修期来临，开工率由明显下滑上周末华彬石化按计划进入检修，随着加工区间的压缩，PTA装置检修预期增加；3—4月，PTA装置面临着总计2000万吨级的检修计划，覆盖的装置有将近10家生产企业和13套生产装置。

【Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.34%，环比上周下降2.99%】
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.34%，环比上周下降2.99%，同比去年增加1.82%；高炉炼铁产能利用率90.39%，环比下降1.66%，同比增加10.13%；钢厂盈利率90.48%，环比增加0.43%，同比增加7.36%；日均铁水产量240.60万吨，环比下降4.42万吨，同比增加26.96万吨。

【全国45个港口进口铁矿库存为12882.40万吨，环比增93.2万吨】金十期货3月12日讯，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12882.40，环比增93.2；日均疏港量278.57增7.05。分量方面，澳矿6228.80增77.2，巴西矿4346.00降23.3，贸易矿6363.00增23，球团497.16降20.1，精粉923.78降25.59，块矿1774.54降43.45，粗粉9686.92增182.34。（单位：万吨）

【本周Mysteel独立焦企库存开工数据】
本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为90.76%，环比上周减0.31%；日均产量74.67，减0.53；焦炭库存157.42，增33.56；炼焦煤总库存1774.37，减72.95，平均可用天数17.87天，减0.60天。
本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：剔除淘汰产能的利用率为91.42%，环比上周减0.17%；日均产量65.02，增0.40；焦炭库存122.97，增20.06；炼焦煤总库存1518.29，减66.35，平均可用天数17.56天，减0.65天。
本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用79.58%，周环比减0.63%；日均产量37.99，减0.31；焦炭库存70.77，增9.13；炼焦煤总库存833.9，减34.17，平均可用天数16.50天，减0.54天。（单位：万吨）

【本周Mysteel钢厂煤焦数据】
本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日产49.23，增0.23；剔除淘汰产能利用率91.60%，减0.42%；焦炭库存857.17，增7.86，平均可用天数14.48天，增0.64天；炼焦煤库存1132.17，减19.08，平均可用天数17.29天，减0.21天；喷吹煤库存589.57，减5.45，平均可用天数18.12天，增0.22天。
本周Mysteel统计全国110家钢厂样本：焦炭库存490.91，增15.80，平均可用天数15.39天，增0.67天；炼焦煤库存864.54，减15.54，平均可用天数17.22天，减0.31天；喷吹煤库存404.88，增3.34，平均可用天数16.55天，增0.33天。（单位：万吨）

焦炭：

本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为90.76%，环比上周减0.31%；日均产量74.67，减0.53；焦炭库存157.42，增33.56；炼焦煤总库存1774.37，减72.95，平均可用天数17.87天，减0.60天。

本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日产49.23，增0.23；剔除淘汰产能利用率91.60%，减0.42%；焦炭库存857.17，增7.86，平均可用天数14.48天，增0.64天；炼焦煤库存1132.17，减19.08，平均可用天数17.29天，减0.21天；喷吹煤库存589.57，减5.45，平均可用天数18.12天，增0.22天。

当前焦企生产积极性仍较高，整体开工持续高位回升，受环保影响，部分焦企出货受阻。下游钢厂虽开工维持较高水平，但钢厂焦炭库存已处于合理区间并进一步回升，采购积极性不高，多位刚需为主，叠加唐山地区环保限产趋严，焦炭消耗有下滑预期，焦炭整体库存继续回升，供应偏紧格局逐步扭转。在第三轮提降落地后第四轮提降迅速开启，今日提降范围扩大，第四轮提降大概率落地，且不排除有继续提降可能。

焦煤：受焦价下滑影响，焦企焦煤采购放缓，矿上库存开始增加，临汾地区主流煤企为缓解库存压力，瘦煤本月第二次价格下调，焦炭后期仍存调降预期，将会持续抑制焦炭。不过，下游钢厂开工维持较高水平，刚性需求下焦煤存一定支撑。相较之下焦煤供需要好于焦炭，后期走势或将表现相对坚挺。

螺纹：

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.34%，环比上周下降2.99%，同比去年增加1.82%；高炉炼铁产能利用率90.39%，环比下降1.66%，同比增加10.13%；钢厂盈利率90.48%，环比增加0.43%，同比增加7.36%；日均铁水产量240.60万吨，环比下降4.42万吨，同比增加26.96万吨。

受环保限产趋严影响，本周钢厂开工略有下滑，不过当前开工仍处于高位水平，对产能影响有限，但本周有部分钢厂并未严格执行环保减产，有关部门已明确予以处罚强力落实环保限产，后期钢厂开工预期还有下滑。终端需求进一步回升，本周建材库存累库收窄，其中螺纹钢社会库存已由增转降，表现需求增速。

综合来看，短期产能仍将受到抑制，但整体供应仍处于宽松格局，需求持续回升有望扭转累库格局，螺纹钢支撑尚在将维持偏强势运行。

铁矿：

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12882.40，环比增93.2；日均疏港量278.57增7.05。分量方面，澳矿6228.80增77.2，巴西矿4346.00降23.3，贸易矿6363.00增23，球团497.16降20.1，精粉923.78降25.59，块矿1774.54降43.45，粗粉9686.92增182.34。（单位：万吨）

本周国内铁矿石港口库存小幅增加，近期外矿发运量下滑，后期到港量有下滑预期，港口库存累库压力有限。下游钢厂受环保趋严影响，开工略有下滑，但整体仍处于高位水平，且钢厂铁矿石库存水平有限，仍存刚性补库需求，本周港口日疏港量保持回升。整体国内铁矿石库存预期维稳小幅波动，供应端较为稳定，环保限产抑制需求释放，对市场情绪形成打击，而刚需有所保障，叠加螺纹走势偏强支撑，下有支撑上有压力，后期走势或将维持宽幅调整。

本周国内建材城市库存累库进一步收窄，需求持续回升社库累库压力减小，利好市场。不过，当前环保管控趋严，上周有部分钢厂未执行减产被处理，这一消息个人来看得出两点结论：1，终端需求持续回升，钢厂厂库水平不高，生产意愿较强；2，环保管控严格执行，此次限产基本上可以全部落实，钢厂开工率还有下滑空间，对原料端形成利空。
综合来看，黑色系整体预期还是会有所分化，螺纹钢表现坚挺，而铁矿、焦炭相对偏弱，而原料的走弱或将拖累螺纹钢，短期抑制螺纹上升空间。
螺纹2105合约：4670一线多，4780-4785一线空，止损上下各32个点。
铁矿2105合约：1000一线多，1053一线空，止损上下各15个点。
焦炭2105合约：反弹2260-2265一线空，止损2292，下方2206一线可尝试搏个反弹，止损2192。

国产大豆挺价情绪松动，产区基层余粮基本见底，不过可能会刺激贸易商出货，流通资源有增量预期。
非瘟影响下国内生猪产能恢复减缓，豆粕需求下滑库存累库，市场情绪转弱，近期油脂压榨率下滑，或短暂缓解库存压力支撑走势。不过长远来看，油脂需求较好，油厂压榨率下滑空间有限，若生猪产能恢复仍不能改善，豆粕市场仍不乐观。
随着进口增量，近期菜油短暂有所抑制，不过菜油库存仍处于较低水平，且国内油脂整体库存水平不高，需求端持续回升，均对油脂市场形成支撑。同时，马来棕榈油产能、库存纷纷下滑，马盘棕榈持续走高，内盘棕榈受联动将继续引导油脂维持强势表现。
豆一2105合约：反弹6004-6020一线空，止损6058。
豆粕2105合约：3220-3230一线空，止损3258。
豆油2105合约：回踩9300一线继续接多，止损50个点。
菜油2105合约：回踩10730一线继续接多，止损50个点。
棕榈2105合约：回踩7900一线继续接多，止损50个点。

原油：经济向好，限产持续执行，国际原油震荡上行。当前走势相对稳健，回踩动能较弱，后续大概率延续震荡偏强走势，往前高运行。
沥青2106合约：受雨季影响终端需求回升有限，市场对高价资源偏谨慎，多刚需走货为主，部分炼厂库存压力有所增加，放货积极性有所回升。原油维持强势的情况下，成本支撑尚在，沥青自身驱动性仍较弱，大概率继续跟随原油联动，操作上3100多单可继续持有，短期支撑看3150一线，上方压力3200-3210一线。
液化气2104合约：华东地区市场有所好转，不过下游需求仍有限，不足以支撑市场保持强势；华南地区高位抵触后短暂降温，当前购销氛围尚可，上游产销暂无压力支撑市场，不过内高外地格局尚未改变，资源外流受阻下需求难有大幅释放。综合来看，需求短暂有所回升，但持续性还有待验证，盘中筹码增仓冲出新高，然后迅速减仓高位回调，市场情绪分化明显，短期走势预期还是高位宽幅调整，操作上3880-3890一线接多，4110一线接空，止损上下各28个点。

玻璃2105合约：上周全国样本企业总库存3128 .99万重箱，环比下降16.91% ，同比下降66.05%(同样本口径下，样本企业库存环比下降18.19% ，同比下降70.3)，库存天数15.9天。
虽然当前国内企业开工水平高位，终端需求尚未到高峰期，但厂家库存水平不高且维持下滑中，上游心态仍乐观支撑市场。当下社库库存水平高位，对高价接货意愿不强，市场成交热度较前期下滑，短暂进入调整周期，而远期终端需求预期较好，远期走势主方向向上思路不变。

焦炭尾盘走出一波反弹，2206的多单已经获利超20个点，尾盘注意止盈一波，我们晚上再战。

3月15日期市收评：PVC、纯碱、玻璃领涨，硅铁、鸡蛋、、铁矿焦炭跌幅居前

今日国内商品期货绿肥红瘦，PVC涨幅居前涨超4%，纯碱、尿素、玻璃、菜粕涨超2%，LU、燃油、沪铝、热卷涨超1%；硅铁、鸡蛋跌幅居前跌超4%，铁矿、焦炭、焦煤跌超3%，锰硅、豆一、NR、沪锡、短纤跌超2%，橡胶、EB、棉纱、棉花、郑煤、白糖、生猪跌超1%。
资金流入前三：沪铜6.60亿，PVC5.87亿，热卷5.35亿；资金流出前三：焦炭5.39亿，豆粕2.95亿，焦煤2.52亿。

消息面：
【国内七地库存增加，库存继续累积】
截至本周一（3月15日），SMM七地锌锭库存总量为26.54万吨，较上周五（3月12日）增加2100吨，较上周一（3月8日）增加4400吨。周末七地库存整体增加，上海地区，冶炼厂正常到货，进口锌亦有部分入库，库存增加；广东市场，锌锭价格上涨，下游少有备货，仓亏出库量下降，库存略有回升；天津地区，冶炼厂继续到货，下游亦有陆续提货，库存略增。总体来看，原沪粤津三地库存增加2800吨，全国七地库存录得增加2100吨。

【动力煤港口库存刷新半年高位，环渤海港增幅尤甚】
近期主产地煤市继续向好，下游采购拉运颇为积极，截止3月12日Mysteel全国电厂样本区域用煤总计714.5万吨，日耗增加3成至40万吨，可用天数18.9天。但供应端同步复苏，且近日套保盘需求减少且电厂接货意愿较低，现阶段北港库存仍然高位。截止3月12日，全国55港口动力煤库存环比增加3.6%至5847.6万吨，为半年内最高位。其中环渤海港存增185.3万吨至2786万吨，创阶段性新高，江内和华南港存亦有不同幅度增加，东北和华东港存有所下降。

【钢银电商：3月15日全国钢市库存较上周环比减少1.12%】
本周城市总库存量为1540.53万吨较上周环比减少17.48万吨（-1.12%）包含40个城市，共计142个仓库。
①本周建筑钢材库存总量为1028.76万吨，较上周环比增加3.55万吨（+0.35%），包含31个城市，共计84个仓库。
②本周热卷库存总量为313.83万吨，较上周环比减少13.50万吨（-4.12%），包含17个城市，共计49个仓库。
③本周中厚板库存总量为86.14万吨，较上周环比减少5.28万吨（-5.78%），包含9个城市，共计17个仓库。
④本周冷轧涂镀库存总量为111.80万吨，较上周环比减少2.25万吨（-1.97%），包含6个城市，共计15个仓库。

环保管控加码，抑制黑色系成材产能以及原料消耗，叠加终端需求逐步回升，建材基本面相对较好，螺纹钢市场支撑尚在。而铁矿与焦炭需求受阻，上升动能有限，其中焦炭产能逐步回升，供需格局出现反弹，处于提降周期中，市场承压更重，后期黑色系或将继续走分化。
螺纹2105合约：4780-4785空单可在4740一线止盈离场，后续操作4670一线多，4810-4815一线空，止损上下各32个点。
铁矿2105合约：1025一线多，1072-1075一线空，止损上下个15个点。
焦炭2105合约：2208一线多，2260-2265一线空，止损上下各28个点。

液化气晚上不等继续冲高了，3980-3990多单在4050上方止盈，后续操作思路不变，继续看宽幅调整。

环保限产暂未松动，成材端供应有继续下滑预期，需求处于回升周期中，螺纹钢市场支撑仍在；原料受环保管控影响其消耗，需求下滑将对市场形成压制，铁矿石国际需求回升，国内供应维稳为主，供应端压力不大，受螺纹带动亦或相对坚挺；而焦炭供应继续回升，钢厂焦炭库存已达到合理位置，且在进一步回升，今日已开启第五轮提降，近期提降增速，后期仍将更为弱势。
螺纹2105合约：4730一线接多，上方4810-4820一线可尝试搏小回调，止损上下各32个点。
铁矿2105合约：1025一线多，1072-1075一线空，止损上下各15个点。
焦炭2105合约：继续在2208一线多，2260-2265一线空，止损上下各28个点。

原油：全球经济回升叠加减产持续执行，支撑原油走强，但近期海外日新增感染再次增加，市场存担忧，原油有所回调，短期走势预期还会有所承压，不过回调空间有限。
沥青2106合约：华东地区受降雨因素影响，整体需求仍表现一般，资源流通放缓，成交重心有所下移；山东地区炼厂整体出货不佳，部分排库意向较重；华南地区需求仍无改善，整体出货有优惠，但效果不佳。综合来看，受雨季影响，需求迟迟未能改善，抑制沥青上升空间，受原油带动近期再次走弱，不过当前原油暂未进一步扩大跌幅，短期下方空间有限，操作上下方触及2976-2990一线后再尝试接多，止损50个点。
液化气2104合约：当前国内需求仍未有大幅回升，但上游炼厂整体库存水平不高，同时，进口利润持续倒挂，心态乐观暂无优惠出货意愿，挺价情绪尚在仍支撑液化气市场。操作上延续宽幅调整思路，3950-3960一线多，4110一线空，止损上下各28个点。
乙二醇2105合约：
截止3月15日华东主港库存57.1万吨，较上个统计周期减少7.21万吨，库存持续维持低位。
国内乙二醇装置开工负荷在66%附近，供应偏稳微降。下游聚酯开工负荷维持在90%以上，刚性需求尚在。
综合来看，供应短暂回升持续性有限，预期对淡季避险情绪有所消除，刚性需求尚在支撑市场，继续走弱空间有限，短期可能有震荡回升可能，操作上5190-5200一线继续尝试接多，止损50个点。
甲醇2105合约：前期受供应回升预期炒作，高位大幅回调，贸易商利润受到压缩，多按需采购心态偏谨慎。不过近期数据显示，国内供应并无明显增幅，当前内地库存以及进口量仍处于偏低水平，下游MTO利润以及开工尚在。甲醇市场短期支撑已有所展现，在原油走弱之际，甲醇继续走弱意愿不强，短期或有震荡回升可能，操作上2410-2420多继续持有，止损2376不变。
橡胶2105合约：国内云南产区降雨较少，部分区域白粉病较严重，3月底开割情况存在不确定性，海南产区南部区域听闻3月底存在商量试刀可能，中部核心区域维持4月初开割预期，国内供应有回升预期。海外产区处于停割期，国际整体供应处于年内低产周期中。海内外轮胎企业开工纷纷上升，带动天然橡胶需求，国内橡胶社会库存有所下降。综合来看，国内产能有回升预期，海外供应仍偏低，下游开工较好带动需求，市场支撑尚在，但短期不排除有洗盘可能，中长线仍看回升。操作上14800-14850一线继续接多，止损14600。

豆一：东北产区基层余粮所剩无几，但播种季节将至，近期惜售情绪松动，贸易商出货积极性上升，流通资源增量。同时，下游蛋白企业对高价原料接受程度偏低，采购积极性欠佳，国产豆市场有所降温，豆一持续走高位回调，后续走势或将继续承压。操作上5940-5950一线空，下方5800一线可尝试搏反弹，止损上下各50个点。

螺纹今日来了一波极限走位，本应支撑最为强势却在铁矿、焦炭维稳之际走弱，午盘开盘后急速杀跌，多单获利未出被洗掉。而焦炭、铁矿石在螺纹走弱后并未跟跌，整体黑色系虽仍出分化，但格局属于逆势，铁矿、焦炭重心预期还有上移，后续操作略作调整。
螺纹2105合约：4670一线继续接多，4780一线空，止损上下各32个点。
铁矿2105合约：1042-1045一线多，1090-1094一线空，止损上下各15个点。
焦炭2105合约：2240-2245一线多，2293-2298一线空，止损上下各28个点。