近年来，国家大力推行碳中和政策，有望驱动清洁能源发电的快速发展，以及电动汽车渗透率的迅速提升，为IGBT带来强劲的增长动力。



在光伏和风电方面，IGBT是光伏和风电逆变器的核心器件，占逆变器价值量的20%-30%。

最典型的应用场景就是光伏逆变器，需要大量高压、超高压的IGBT模块，将光伏发出的粗电转换为可平稳上网的精细电，这是实现碳中和的核心环节。



机构预测，2020-2025年全球光伏逆变器市场规模将从458亿元人民币增长至1096亿元，其中国内新增市场从72亿元增长至164亿元，海外新增市场从368亿元增长至915亿元。

按IGBT占逆变器价值量20%来算，2025年全球、中国光伏逆变器用IGBT的市场规模将分别达到274、41亿元。



在新能源汽车方面，IGBT主要应用于电控系统，约占电控系统成本的37%。新能源汽车渗透率逐步上升，将持续拉动IGBT模块市场的需求。

机构测算，我国2025年新能源汽车IGBT市场规模将达165亿元，2020-2025年复合增长率高达31.5%。



此外，储能、家电、工控等领域对IGBT的需求也较大。根据最新调研，2019年全球IGBT市场规模超过70美元，今年有望突破100亿美元，到2026年有望达到190亿美元，复合增长率约为13.6%。中国IGBT市场规模有望在2025年达到520亿元，2018-2025年复合增长率高达近20%。



相关的上市公司

斯达半导：

预计2025年国内IGBT市场的国产渗透率达到30%，对应国内IGBT厂商的市场空间将达到156亿元。而2020年，国内IGBT第一大厂商斯达半导的销售额仅为9.1亿元，其他厂商的销售规模则更小，因此未来提升空间较大。

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比亚迪：

目前，全球新能源汽车市场进入高速成长期。2019年全球新能源乘用车销量达到221万辆，渗透率为2.5%，预计到2025年销量将达1150万辆，年复合增长率为32%。国内新能源汽车销量已持续数月环比正增长，2021年9月国内销量达35.7万台，环比增长11.2%，同比增长158.8%。

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扬杰科技：

目前，全球IGBT市场集中度较高，主要由国外领先厂商占据，2019年英飞凌、三菱、富士电机合计占据全球IGBT模块市场份额的58.0%。对于国内市场，IGBT的国产渗透率不足15%。近年公司持续加大研发、产业化投入，未来IGBT国产渗透率有望迅速提升。