2021年股海再次扬帆起航

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-04-11 08:33:06

发布了图片

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-04-16 07:24:03

加仓平安

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-05-01 23:31:03

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-05-01 23:31:46

高瓴资本张磊写的《价值》这本书我看了好久好久，断断续续的，终于看完了，看完感觉很茫然，具体写的细节没什么印象了，就知道张磊投了中国几百家公司，重仓中国。投资不是零和游戏，一起把蛋糕做大的正和游戏。既是创业者，又是投资人。穷则独善其身，达则兼济天下。张磊投资重仓中国，投资科技，医药，教育。的确是个很让人敬佩的投资人创业者企业家。

有一点我感触颇深，就是和优秀的企业，有创新进取心的企业家站队一起。以前听说过一句话，打不过就加入一个意思。

现实中也是这样的，近朱者赤，近墨者黑。你经常玩的朋友是什么兴趣爱好，你也八九不离十，很多习惯都是传染的。就像我刚毕业身边很多朋友同事都玩英雄联盟，喜欢大宝剑，慢慢地耳濡目染我也学会了。当然也不能全怪别人，个人也占很大一部门原因。

去年去外地上班，我舍友喜欢跑步，我偶尔跟着他跑几次，那时候压力也很大，未来很迷茫，跑步的确能减压，疏散心胸压抑的感觉，提高自己的正能量，当然还有身体素质。

我所表达的意思就是尽量跟对你有帮助的人在一起，人品好的在一起，这样才能进步。以前感觉就是混吃等死啊，当然这样的生活结局也不美好，我自己已经感受到了。

现在就是做减法，减去无关紧要的应酬和人。平时多看书，每天跑跑步。虽然很无聊，但是不空虚。

就像芒格说的，每天晚上睡觉时要比早晨醒来时聪明一点点。

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-05-16 09:00:58

今天一直纠结一个问题，前阵子加仓的万科平安的仓位，后期如果涨上去的话，是不是需要卖出补仓的仓位。

本来的想法补仓的仓位都是用来做波段的，市场上大部分时间股价并不能反映价值，回撤和波动是不可避免的，这个可能占股票波动的80%的时间。

但是万科和平安都处于估值的历史地位如果稍微涨一二十个点儿卖出的话，可能未来就不是这个价格能买回来的。如果不卖的话，承担股价波动是必然的，就像前两天股价一直往下跌，手里面有资金，还想着平安跌到65，万科跌到24继续补仓呢，心里面就不慌。

如果仓位一直打满的话，股价再下跌，只能熬了。说白了还是资金小，心生贪婪。总体来说还是手里有资金比较稳健。

我问自己的内心，如果不卖股票市值大幅回撤，会不会有急需资金，被迫卖出的永久性损失风险，目前还没有，毕竟还有一些后备资金，一两年内我感觉不用这些钱也可以。毕竟上班每月都有源源不断的现金流。

风险和收益必须得把握一个度，不管炒股也好，还是投资也好。必须走一步看三步，得考虑未来不可预知的风险。这样才能遇事不要慌，不要慌。

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-05-16 10:28:19

今天把杨天南先生的《一个投资家的20年》看完了，感触颇深。这本书记录了杨先生从07到17年10年时间从100万本金增值到1000万的过程，十年十倍。满仓经历了08年，15年大熊市，成绩相当耀眼。虽然网络上很多人比王先生更厉害。但是投资不是比谁比谁挣得多，这毫无意义。不需要天下第一，只要达到自己满意的成绩就是胜利。

杨先生满仓经过08，15年俩个大熊市，当时08年市值跌幅超过50%以上，15年跌幅接近50%。重要是长期看来收益相当惊人。其中有一部分融资买股票。

买的都是大家耳熟能详的公司，把中国当做雪道，中国优秀企业当做雪球滚起来。

不用预测大盘的牛熊，实际上也没人能预测到。

不买好估值的股票，胜而后求战。

这本书没具体讲怎么投资方法，我从这本书上领悟的道理有以下几点。

不用太看牛熊，重点是优秀企业，适当的可以用融资，但不要过度。

我的梦想是10年10倍，我觉得我能做到，缺少的是认知变现和运气。既然选择了远方，便只顾风雨兼程。

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-05-16 20:07:20

股市投资，其实比的是谁在这个市场能一直活下去，一辈子富一次就够了。
走在正确的阳关大道上，虽然可能慢，但是，捷径充满陷阱，稍有不慎就会面临退出市场的风险。
“叶飞门”只是再一次警醒我们，活下去比所谓的快更重要。
活下去，首先，不能融资；其次，持续关注能一直活下去的公司；最后，不关注更不预测短期波动。
用自己的钱，合理的价格，拥抱伟大的公司。

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-05-18 09:13:19

股民谈经济有问题，不如多关心他买的股票是否估值太高了，因为即便公司一两年不盈利，也不过损失百分之十几二十几的利润罢了;而买太高估值的股票，一且回归，就是玉石有了极
俱焚。

低估值带来未来的财富，故事周而复始，让我们看看巴菲特投资可口可乐的案例。

1988年，巴菲特买入可口可乐时，可口可乐的市盈率近15倍。1988-1998年，可口可乐净利润复合增长率为14.7%(略低于15%)。1998年年底，股价达到66元，市盈率46.47倍!净利润的增长加上估值的提升，让巴菲特10 年的投资净值增长12.64倍，年投资回报率达28%，这是一个标准的戴维斯双击。

1998-2011年，可口可乐的净利润年复合增违仍然有10%，但优心 13年同股价没有太大变化，只是市盈率从46.47倍下降至12.7倍。

世界上最大的谎言，是低估值的时候喊危险，高估值的时候喊安全。

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-05-18 10:32:11

关于市盈率，彼得，林奇的一些建议

1.模糊判断。一般来说，如果一家公司的股票市盈率数值只有收益增长率的一半，那么这只股票赚钱的可能性就相当大。如果股票市盈率数字是收益增长率的两倍，那么这只股票亏钱可能就非常大。

2.性价比。如果可口可乐公司股票的市盈率是15 倍，那么你应该预期这家公司每年收益增长率约为15%，其他公司与此类似。如果公司股票市盈率低于收益增长率，那么你可能为自找到了一只被低估的好股票。比如，一家年收益增长率为12%的公司(也被叫作“12%成长股而市盈率只有6倍，那么这只股票的投资盈利前景就相当吸引人了。反之，如果一家公司收益年增长率为6%，而股票市盈率为12倍，那么这家公司股票的投资盈利前景就十分令人担忧了这只股票的股价将会面临下跌。

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-05-18 14:04:32

适合用股息率来进行估值的企业，在股市中所占的比例较小。分红应该与企业未来的生命力、竞争力、盈利能力联系在一起。如果缺乏后面这三项作为强力支撑，企业的分红就会脆弱而不坚实，随时崩塌。即使是深度价值投资，定性分析依然是不可缺席的。部分深度价值投资者只看重分红或股息率，其实其所面临的风险不比单纯追求高成长企业少太多。股息率估值，只适合那些真正稳定型的企业，它的生命能再存续多年，它的竞争力能使得它可以维持现在的市场地位，它的盈利能力不会大幅度下滑。比较典型的是部分公用事业企业，这类型的企业通常具有地区性垄断或全国性垄断的特征。但是这类型企业的缺点是成长性一般，主要是因为不具有独立提价权和市场份额提升空间有限。

我认为好的投资标的，首先应该具有高质量的成长性，股息率是其次的。有些企业静态估值很低，为何多年涨幅极其有限，真的是市场常年选择性失明吗？非也。成长性差，涨幅自然低，常年低增长，而且又看不到变好的潜力，估值当然难以被拔高，这是基本常识，价值规律在中短期会经常性失效，但不太可能五年十年时间都失效。

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-05-18 19:28:26

牛市是一种预期，如果牛市不来，也不用担心因为我们没有什么可以失去。有人会说，如果看错了怎么办?记住，指数低估值区间买入，股票总体很便宜。而总体很便宜，意味着什么呢!意味着我们连时间也不会失去，好公司的戴维斯双击效应一定会出现:戴维斯双击往往发生在估值低、增长快的行业或者企业中。投资者通过长期投资，获得市场的双重回报:

1.估值回归到正常。
2.企业的成长。
3.回报=估值回归*企业成长。

也就是说，谈牛市的时候，首先是要确认股市没有被高估，这年我们退一步可以靠牛市，退两步可以总体低估，退一万步可以靠公司的低估。

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-05-19 17:53:09

约翰·博格巧用“奥卡姆刺刀原则”。奥卡姆制刀，就是要期除所有枝节，仅留下核心相关的因素。决定股市长期国报车的无非是三个变量:
1.初始投资时刻的股息率。
2.随后的盈利增长率。
3.在投资期内市盈率的变化。
用通俗的语言:投资，我们赚的是两份钱，第一份是估值差，第二份是分享公司带来的利润。
所以，想在股市上获得高收益，一定要赚双份钱:赚企业的钱，这是保底，同时获得估值提升，就是戴维斯双击。

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-05-20 08:34:47

你要明白，低估意味着什么。

有人担心买入的股票一直被低估但一直被低估就意味着持有者长期的收益率一直高于债券，对一般投资者这是好事情。每年收益率为10%，10年后做到2.59倍就可以了。而每年收益率为15%，10年后1元变4元，是大多人的目标。

有些人目标比这还高，那么低估对他们来说就是煎熬。对于想飞的人，奔跑都是一种折磨。

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-05-20 10:36:20

我以前看到过两个高手的故事，一个是巴菲特的老师格雷厄姆，一个是香港的“股神”曹仁超。每次看完，我都感慨投资水平再高，也要如履薄冰、如临深渊。

格雷厄姆是巴菲特的老师，在1929年前，他联合账户的资金已达250万美元，在当时算是很高了。但1929 年股市覆菜之下无完卵，尽管格雷厄姆非常小心谨慎，但在1930 年还是损失了20%。格雷厄姆以为最糟糕的时候已经过去，他又用货款来投资股票，后来所谓的底部一再被跌破，那次大危机的唯一特点是“一个噩耗接着一个噩耗，糟的越来越糟”。1932年，他的联合账户亏损了70%之多，格雷厄姆实质上已经破产了。而番梦其实还没结束，之后几年其账户继续亏损。

还有一个高手，是香港的“股神”曹仁超。当时香港的恒生指数从1774点暴跌至 1974 年7 月的478点，曹仁超看到股市已经下跌了73%，他决定抄底了。他选中和记洋行，从每股8港
元开始一直加仓，不料恒指最终跌到了150点，和记洋行的股价竟然跌到了1港元，曹仁超投资的50 万港元变成了10 万港元。

这两个故事告诉我们的道理是，投资不要加杠杆。天才如格雷厄姆，大神如曹仁超，依旧会被股市无情蹂躏股市，包括这个世界，不是为我们而建造的。这个世界的规则，不是单纯为了求真、求善、求美、求知、求智而设定的。它最基本的规则，就是适者生存。在股市里，活下来是最重要的。

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-05-20 11:20:29

有句流行语:知道很多道理，仍然过不好这一生。
很多人不明白，人生不是由你知道多少来决定的:很多道理，都很简单但很难做到，比如早睡早起，比如要事优先，比如做事要有条理等。

很多人都知道怎样让自己过得更好些，但大多人的日常生活，总有几个很难改正的坏习惯。每次一提到复利，就有人说等我老了，要那么多钱干什么?但其实我们都知道，老了以后有钱，可以过得更体面，可以活得更滋润，甚至可以延年益寿。

股市里，其实很多人也都多少看过一些大师的语录，也知道一些投资的道理，但仍然赚不到什么钱。一个原因就是，他们并不能完全让自己的知，去指导自己的行。

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-05-20 17:01:29

最好的买入机会是行业落难时的白马，这个几乎不用判断就可以买入，因为这个行业不可能死，只是由于整个行业遭遇了困境，那么这个时候行业里最稳健的公司就是最佳标的，远一点三聚氰胺打压下的伊利股份，近一点禁酒令之后的茅台五粮液，再近一点就是当前房地产业的一片看空声

下跌买入不难，难的是一片恐怖的看空，这个时候用常识判断就好了，这个行业不会消失，行业内最优秀的管理的公司会越来越好

其实只是时间而已，你愿意等待就是捡钱，你不愿意等待，就是恐慌

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-05-22 19:34:56

最近看了民生银行，华夏幸福，上海机场这样票，可以说跌幅不小了，可以说估值比较低了。如果我还有空余资金，这样的票我是否要买入呢？

这样的公司都是个股出现问题了，行业里其他股票没什么问题。像牛奶的三聚氰胺事件，白酒的塑化剂事件，火腿肠的瘦肉精，中兴通讯的反垄断。这些都是行业遭到外界事件的影响，行业的个股股价都同时有较大程度的跌幅。这些行业是不可缺少的，等过了这些困难的时期，就会浴火重生。

而像民生银行这样的，行业里没出现问题，个股出现问题导致的股价大跌，虽然很低估，但是风险不小。医药板块这几年还行，但是像康美药业这样的公司本身出现问题，你说这样的有必要赌未来能否翻身吗？我觉得投机性太大了，最好不要接下落的飞刀。未来被打脸也正常，多年下来已经习惯了。

这俩年受疫情影响，很多行业跌幅过大，但是行业早晚会复苏，这样的可以提前埋伏，比如旅游航运类型的。但是这些板块很少有符合我目标的个股，周期性太强了，没有考虑买。

我的想法经常跟未来相差悬殊，被打脸太正常了，记录一下。

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-05-26 19:27:39

投资长期看只有一句话:买股票就是买公司，更简单点，巴菲特说:用40美分买1美元的东西，你能接受看了马上就接受，你不能接受，说了再多还是无法接受……短期都不可预测的，会有各种各样的因素影响股价，任何公司，不论是好的还是不好的公司，上涨时间只有5%，其他95%不好的公司在亏钱，好的公司在赚钱，但是它们上涨驱动因素不一样，一个靠消息，一个靠业绩，投资就是找那些你能确定的因素。

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-05-27 09:03:33

最近A股大涨，抱着好奇心问了下券商工作人员，果然开户人数飙升，大部分时候都是这样的，市场越兴奋的时候股民也越兴奋，最终一群平时对股市最不屑一顾的人在股市最疯狂的时候终于忍不住选择入市，然后资产暴跌，加深了他们对股市的不屑一顾。

为啥不等涨的时候再开始买，我给他的答案是因为我也不知道什么时候会开始涨，一旦你空仓了，心态就变了，涨了一天怕回调，涨了两天不敢追，等你意识到涨起来的时候，往往已经晚了，终于忍不住冲了进去，结果又开始调整了。

所以呢，我更愿意买入优秀的企业，耐心持有享受生活，等待企业的业绩推高股价，亦或着等风来。

有人可能会问了，风来了什么企业都会涨和你坚信价值有啥关系？

区别是，你持有那些真正赚钱的企业，风来不来都不会慌，风即使不来你也能赚到业绩增长的钱，无非风来了多赚一些溢价而已。但你持有不会飞的猪，风停了猪就会掉到地上。

股市确实是这样经常突然一阵子的暴涨就奠定了一年的收益。但是剩余的大部分时候投资这件事都需要漫长的等待和忍耐。

楼主：梦幻现实2014 时间：2021-05-27 23:10:04

投资大师查理芒格说过一句话“当你认识到自己无知的时候，才是智慧的开始”。看到很多追涨杀跌的散户最终成为了韭菜。不免感慨万分，在我看来，如果只是想在资本市场赚钱，根本就不难。比方说买入贵州茅台，五粮液，然后一直拿着，十年，二十年，反正就是拿好，不关注中间的震荡。最后你肯定能赚钱吧？再比方说，买入腾讯控股这样的公司，拿好了。只要腾讯的社交地位没动摇，你就不卖，时间久了，肯定也能赚钱。但是为何那些亏钱的散户一开始就不这么去做呢？

原因是他们认为长期持有这样的公司赚钱太慢，他们需要快速致富，需要赚快钱。但是现实却很残酷，绝大多数这样想赚快钱的投资者最后被资本市场吊打，成为了韭菜。芒格先生说得很对“当你认识到自己无知的时候，才是智慧的开始”。如果能正确认知自身，那么在自己无法有能力赚快钱的时候，就应该买入最优秀的公司，长期持有，赚钱的事交给上帝。这样起码时间久了，不会亏。

如果想要高额收益，那么就应该去好好学习，努力提升自己。正确认知自身，让自己的操作和能力相匹配才行。

天涯脱水

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