退市修改稿出来了，增加了几条退市标准，st股的确有风险，但我仍会保持2只st股的配置，就算退市也不会抱怨。

昨天网上参加了吉电股份的公司互动交流会，看看了高管回答投资者的问题，吉电的董事长是周世平，前几年是上海电力的董事长，目前还是中电投的总经济师，但是中电投对吉电几年内的三次增发方案可操作性都不大，不被市场认可，这总经济师当得也真难．
吉电业绩好坏的关键在于目前用中电投霍林河煤的结算价如何确定，公司只是笼统说按市场价结算，具体什么价格，价格如何变动年报里也没有说，煤价上涨的时候，集团内部煤没有优惠，但煤价下跌的时候，可能变动并不一定如市场那么快．所以很容易成为集团调节不同板块利润的工具．
吉电风电投资下成本很大，但目前由于弃风严重并不赚钱，公司高管仍旧强调会在电网消纳能力强的地方投资，最近和青海格尔木签了个投资意向书，投资的风电和光伏发电规模非常大，就不知道目前主亏损公司的资金从何而来．青海是中电投黄河水电的势力范围，去年吉电收购甘肃风电，今年又涉足青海，虽然董事长仍旧说吉电作为中电投东北的资产整合平台不会变，但目前看来更象是个跨区域的风电平台，只不过目前的风电盈利能力都不行．

这几个月电力股表现最好的是东部沿海火电，也就是受港运煤价格下跌最直接受益者，都是高效率大机组，地处用电负荷高的地区，对煤价最为敏感，业绩最先走出低谷一季报大幅预增的公司，比如华电国际，华能国际，粤电力，穗桓运，皖能电力，今年一季度仍旧亏损的电力公司并没有起色．每一波应该是基金先知先觉，主动配置，特别是香港华电国际h股，从最低八毛目前已经突破两块了．这次涨的大部都是盘子大的蓝筹公司，这一波手中的电力股，除了皖能和韶能表现马马虎虎外，其余四只电力股都不太好，股价已经离上次低点不远．不过，电力行业是唯一能对冲商品大幅下跌风险的板块，股票涨跌和大盘关系是有点，但和行业盛衰关系更大，
目前水泥，煤炭，化工行业已经走下坡路了，未来几年超高的毛率是不可能维持了，而电力行业几年的负收益可能会改变．

电力股也开始两极分化,持有的六只电力股,业绩预增的皖能和韶能表现不错,其余四轵仍旧亏损的电力股则非常低迷.经济下行用电量趋缓,

六月份用电量仍旧增幅趋缓,吉林,渐江,云南,河南全社会用电量负增长,由于温度升高,五月用电量负增长的上海,江西,湖北由负转正,湖南,四川,贵州的火电不是很乐观,由于水电满发,火电受限,加上三四月份进了太多高价煤,目前煤价下跌严重,幸好发电是电网统购统销,上网电价没有市场化,换成别的行业亏损大的更吃不消.这些地方的火电现在还在坚难.缓慢的消化库存.

不过电力行业应该是景气度扭转的行业,是少数可以对冲经济下行的板块之一.

股市乍暖还寒，究竟经济有没有起稳，我还是抱怀疑态度，手上的股票不少跌破和接近08年的价位，在这价位上我也不会卖，这半年里略加调整，出来点现金，把成本控制在10万，在努力通过来回换股，把股票做多，降低每股成本，目前股数16万8千股，争取做到20万，目前持仓首创股份3000股，华北高速18000股，楚天高速20000股，皖能电力6000股，华银电力28000股，韶能股份20000股，华电能源20000股，st能山30000股，st东热23000股。

本月小幅调仓,一万股建投能源,二万八千股华银电力,二万股韶能股份,二万股st东热,三万股st能山,五千股首创,二万三千股华菱钢铁,一万八千股华北高速,二万股楚天高速.

目前看来经济是企稳了，4季度工业用电增长了，通涨压力有所抬头，既然这轮经济繁荣还没结束，就加仓吧，上礼拜进了点钱，买3000股京能置业，3000股天房发展，别的没有变化

华银电力和st能山扭亏，不重组又可以再混3年，11只股票，除了东热和华凌钢铁亏损外，其余都盈利，看看今年分红有多少吧

这几月小范围调整，华银电力28000,上海电力5200,st东热20000,st能山30000,建投能源10000,韶能股份20000,天房发展12000,st韶钢23000,华北高速20000,楚天高速20000股，2年里仍是持有业绩拐点出现电力股为战略，适当来回换股增加股数。

最近电力股总体不错，目前离10年3000多点最高市值也就相差百分之15不到，特别是st东热，是投资组合中最早突破5块的股票，可惜的是5000股首创没坚持到主升的到来，不过这几年对电力股的业绩拐点还是乐观，建投能源年报出来，虽然业绩大幅提高，但低于预期，十股分0.5元，也是表现最差的电力股，楚天高速有个好消息，转让注定亏损的十房高速给大股东，未来业绩无忧，也可能大股东会调整公司的业务定位，毕竟高速大家都不看好，不可能在市场融资，华银电力的lcc洁净煤技术出口国外，褐煤提质未来的应用前景很好，华银不是单纯的电力股，希望能复制九龙电力的远达环保的故事

年报季报基本都出了，十只股季报唯一亏损的是华银电力，有些意外，湖南一季用电量萎缩厉害，同比降1.7个百分点,在火电业绩拐点出现下，估计是2市唯一亏损的火电股，今年分红也不多，估计5千左右，特别是韶能太小气了，只分2分5，连净利百分之20都不到，增发成功后仍旧不大方

这几月股票组合没变化，总体可以。东热停牌2月，重组方案这礼拜出来，建投也停牌有半月，虽然中国经济下行不改，人民币贬值周期快要到来，但股市却不一定会一直差下去，我仍旧以受益煤炭下跌电力股和可能重组转型的股票为战略，不会改变

建投复牌，方案增发收购大股东火电，方案不行，建投自己火电资产2季度每股2毛一，还用注入吗？又买了3000股吉电，目前11只股票，7只电力股，除了华银电力由于湖南火电让水电还是亏损外，其余全部盈利，特别是韶钢，在2季度形势如此差的情况下，中报还盈利一千多万，超过我预期

st东热的增发还大股东债务方案更差，好在已经正式划给中电投，煤价下跌超出预期，中报业绩修正为2毛，河北火电盈利能力很好，只是增发股票去还大股东债务很搞笑，还不如增发收购良村热电剩下的股权

半年报全部出来,十只股票半年报没有亏损.东热增发还债股东大会通过,明年摘帽已经成定局,唯一不足的是股本从三亿股扩大到四点八亿股,建投增发方案还没有表决.

目前六只电力股,华银电力二万八千股,新能泰山三万股,建投能源一万股,韶能二万股,上海电力六千股.st东热两万股,

两只高速股,华北高速和楚天高速各两万股,天房发展一万三千股,st韶钢三万股.

在煤价五千五百大卡秦皇岛下水煤五百三十元下,目前某些区域的电力股的确是暴利,上海电力业绩创上市以来最高,三季业绩预靠比去年高百分之七十,至少四毛一以上,半年半二毛二,三季度由于高温业绩在一毛九以上,高于预期,是上市以来季度最高,虽然十月电价下调,估计全年业绩创历史新高无没有悬念,皖能电力三季报也在八毛以上,上市二十年最高,华电国际,国投电力,国电电力,华能国际业绩都处历史新高,国家也终于坐不住了,不会让公用事业利润太高,在煤电联动时间未到时下调上网电价,而销售电价不变,做为新能源补贴,但这次受益最大的是电网,因为销售电价不动,等于是增加了电网的收益,可能这部分收益有部分作为新能源补贴,但电网肯定有部分利润留存.电网的强势可见一般,看得出要改革电网难度很大,短期基本无望.



东部沿海电价下降较多,二分多,而内陆火电下调一分多,沿海运煤进价便宜,运输费低.火电盈利的确有所收窄,但明年一月是煤电联动的时间节点,煤价比一年前下跌超过百分之十,一月份上网和销售电价会同步下调,幅度会较大,这才是真正考验火电盈利的时候,但如果煤价仍然没有起色的话,大部分火电还是盈利的.关键还是要看煤价的走势如果煤价不断阴跌的话,火电的投资价值还是有的.再一个就是电网改革,破除电网买卖电权利,让电厂和用户直接交易.这个等于是把电网的利益让一部分给发电和用电企业,所以电网阻力很大,基本是雷大雨小.而湖南火电在今年仍旧亏损的情况下上网电价下调一分三,对华银电力是个不好的消息,三季度华银电厂满发,发电量估计有三十六亿度上,和上半年全年发电量要持平,三季度估计能盈利一个亿以上,上半年亏损二亿多,基本可以挽回点利润,而下调电价对四季度影响三千万利润,全年扭亏非常困难.目前六只电力股,上海电力,建投能源,st东热业绩不用担心,下调电价只不过缩小点利润,韶能股份由于是水电,而水电火电同价是大趋势,只有上调不会下调,也没有问题,目前就是华银电力和新能泰山,新能泰山上半年业绩只有四分,华银更是亏损,如果不重组的话,再下调电价,业绩的确没有保障.

st韶钢倒是有好消息,三季盈利一个亿,又卖资产给关联公司,估计收益在五千万,今年四季钢市虽然不好,但估计在宝钢的支持下,扭亏是没有问题的,明年看会不会宝钢对韶钢有所动作,韶钢特钢目前是宝钢扶持重点,有小道消息宝钢特钢今后要搬迁到韶钢,韶钢看来今后是宝钢长材,特优钢生产基地,不过宝钢特钢也亏损,搬过去意义也不大,最好能以非钢产业象宝信金融板块重组韶钢这个壳,不然也没太大盼头.而最近华北高速走势很强,可能会有隐藏的利好,楚天高速非常一般,天房发展也表现不好,在最近大涨的天津概念股中算差的.

某些电力股的确暴利，建投能源3季3个月赚了2亿7，上海电力3个月赚了接近4亿，历史上前所未见，而华银电力，新能泰山不是亏损就是微利，但国家一刀切下调电价不太合理

6000股上海电力换7000股申能，1万股建投能源换成7000股皖能电力，别的不变

2万股st东热换2万八千股桂冠电力，东热今年净资产转正很麻烦，不想冒风险，换水电股，等岩滩水电价格上调

加2万资金，买2000股桂冠，6000股吉电，吉电定向增发成功，高于市场价1毛多也有机构买，华安基金买了接近3分之一增发股，估计公司私下有业绩或者利好承诺，目前投入18万本金，能山，桂冠，韶钢各3万股，华高，楚高，韶能各2万股，华银2万八千股，皖能，申能各7千股，天房1万3千股，吉电6千股。