经历了这么久、这么多，想好好记录一下价值投资中的点点滴滴！希望天涯给我这个机会，谢谢！也希望能给投资中的糊涂人开启一条不再迷茫的投资人生。

@小小的我在流浪 2021-04-05 09:28:51
为你喝彩！我是小小。
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你是哪位小小，是我微信群里面的小小吗？

酒鬼酒具有王者基因
作者：雪球《内参大师》2021年2月25日
欲成王者，必须具有王者基因，阿猫阿狗再怎么努力，也培养不出老虎。酒鬼酒之所以具有王者基因，因为它本身就是昔日的王者。
时光回到20世纪90年代，大约1992年-1996年，酒鬼酒如同脱缰的野马开始狂奔，一路傲视群雄，晋升王者宝座。从1993年价格超过茅台开始，酒鬼酒在相当长时间内价格位居五粮液、茅台之上，成为当时全国最贵的酒，售价高达400多元，市场供不应求。
酒鬼酒当时号称天下第一酒，盛行于国内，一度被推上国宴；更是当时湖南省政府接待外宾，礼仪宴会的必备用酒。当时送礼最多的不是茅台，也不是五粮液，而是酒鬼酒。
完美的酒体，独特的包装，十分为华侨或者外国人所青睐，他们在各种场合纷纷点名酒鬼酒位餐饮用酒。
1996年-1998年，酒鬼酒更是面临走出国门向全球华人世界迈进的空前时机。那时的酒鬼酒已开始出现在台湾、香港、澳门、东南亚、美国华人世界里，一度成为东南亚和全球华人的流行品牌。80年代、90年代，中国企业广告最流行。那时候我记得打开电视，看到五粮液和茅台酒的广告，真的是叹为观止。这哪是广告，分明是在放电影，画面甚长且壮观。刚刚崛起的酒鬼酒财力上不允许，加上诞生太晚，5届中国名酒评选（1952年、1963年、1979年、1984年、1989年），一次也没赶上，自然没啥故事可讲。没有资本也没有故事的酒鬼酒，只好选择裸奔，硬是没打任何广告，传播全靠“口碑”，认可全靠消费者用钱投票（购买产品）。
没打广告的酒鬼酒，如同风华绝代没穿衣服的少女，全靠冰肌玉洁的“三点”，倾倒天下好色的男人。
“一点”：一口三香，无上妙品
酒鬼酒是馥郁香型的鼻祖，“前浓、中清、后酱”，一口三香，无上妙品。也就是说，酒鬼酒刚入口时很想泸州老窖，香味浓烈，之后口感又变成山西汾酒的清香，下咽后又变成茅台酱香的回味，将浓香、清香、酱香的精华有机融于一体。
一口三香的馥郁香，源自酒鬼酒巧妙融合了大曲酒和小曲酒的独特生产工艺。窖泥可产“浓香”、高温大曲和堆积发酵可产“酱香”、叠加粮食的“清香”，再经地窖或溶洞封藏，自然老熟天成。
结合香型的丰富层次以及发酵时间的长短（浓香酱香的发酵时间为清香的5倍），笔者认为：馥郁香>浓香>酱香（鞋底子味）>清香。这个排序争议很大。全看个人口味而定。年轻人鼻子灵敏，可能喜欢“清香”；中年人嗅觉不敏感，可能喜欢“浓香”，老年人口味重，可能喜欢“酱香”；一口三香的馥郁香则可能老少通吃。
酒的味道好不好，没法用文字描述清楚，笔者不在这里辩论。关键要看市场表现，消费者说了算。
酒鬼酒推出后，热捧者甚多，像贺龙的女儿贺捷生，著名电影导演谢晋，围棋棋圣聂卫平，作家艾青、白桦、蒋子龙，诗人舒婷、洛夫，甚至时任台北市长马英九，还有不少美籍华人，法籍华人等等，开列起来可能长达数千人。正是靠着这口口相传的“口碑”，酒鬼酒在不打任何广告的情况下，短时期内成为无冕之王。
随着酒鬼酒和湘泉的影响力增大，荣誉也随之而来，荣获了北京亚太国际博览会金奖、比利时布鲁塞尔博览会金奖、中国质量检验协会金奖等一系列国际、国内奖项。
“二点”：天酒合一，液态人参
酒鬼酒是液态人参，你可能认为我在吹牛。你若能在湘西身临其境，一定会被这里的奇特山水所醉倒，一定会相信酒鬼酒是汲取了天地之精华二酿出的液态人参。
湘西山水，是隐藏在人间的一片仙境，是大自然的水墨山水画，是旅游胜地。整个湘西，几乎处处都是风景，张家界，凤凰古城，芙蓉镇等，细数景点竟有17处之多，几乎霸占了湖南一大半的美。
如果要罗列中国最美的景点，张家界绝对榜上有名，曾入选《孤独星球》评选的最佳旅行地，是《西游记》、《钟旭伏魔》、《捉妖记》等影视剧实景拍摄地，更是神工《阿凡达》的取景点。
好山就有好水，湘西山峰奇秀，岩石缝里的山泉经常喷涌而出。酒鬼酒的酿酒用水就取自金龟山的“龙、凤、兽”三泉。
这山泉虽然比不上赤水河水“营养”丰富，但清澈甘甜。听说赤水河水微量元素多达1000多种，远超元素周期表的118种，就问你敢不敢直接饮用。这么营养丰富的茅台，听说还能养肝，但令人困惑的是，喝白酒不就是因为它“只伤肝不伤心”么，什么时候考虑它养肝了。
地造酒之骨，水融酒之韵，优质原料也是酿好酒的关键。酒鬼酒的原料取自当地的云雾高粱（香）、香糯米（绵）、大米（净）、玉米（甜）、小麦（糙），五种粮食肯定比只有高粱、小麦的茅台更加营养均衡。
湘西处于中国的名酒（泸州老窖、五粮液，剑南春等）地带，热带季风润湿性气候，群山环抱的小盆地环境，非常适合微生物生长。
岩溶地貌是湘西的主要地址特征，地下溶洞体系复杂宏大，景观奇绝清幽，千年聚集的微生物环境，非常适合白酒储藏。“洞中方七日，世上几千年”，洞藏在奇梁洞的酒鬼酒成了无价之宝，2008年拍卖价格高达99万元一瓶。
湘西人杰地灵，但笔者不吹那个接近诺奖的中国作家沈从文，也不吹那个中国艺术大师黄永玉，更不吹那个声甜人美的某中国女歌唱家，笔者觉得：“人与酒关系实在太远”。
如果你要相信人和酒的神奇作用，那你去相信茅台好了。那里不仅有酿酒的女院士，更有处女踩曲，“贵州茅台官微”回复：“至今一直保留处女踩曲的传统工艺”。处女纯不纯跟酒醇不醇，笔者实在搞不懂这二者之间有啥关系。
“三点”：艺术珍“瓶”，极具收藏价值
酒鬼系列酒瓶（湘泉、酒鬼、内参、内参大师等）均由中国美术大师、“画坛鬼才”黄永玉提名并设计，古色古香、极具民族特色，代表了中国的传统文化，是艺术珍“瓶”，极具收藏价值。
黄永玉是国宝级人物，他画的“阿诗玛”轰动中国画坛，设计的猴票惟妙惟肖，风魔全国，当年8分钱的面值，30年升值了30万倍，现在已经卖到150万。
陶瓷是中国的“国粹”，其酒瓶通灵透气，微生物课继续呼吸，进行二次发酵，对原酒有很好的催成老熟效果，利于酒的长期储存；其不透光性又避免了光线对储存酒的不利影响。
麻袋陶瓷瓶酒鬼酒面市后，大受收藏者青睐，1996年就有收藏者将酒鬼酒瓶当做“清代麻袋形酒壶”到拍卖行拍卖。宴会上的外宾，一看到这个酒瓶，就两眼发亮，要拿回去收藏。
“酒鬼背酒鬼，千斤不嫌赘；酒鬼喝酒鬼，千杯不会醉”；“不可不醉，不可太醉”。如果说，酒鬼酒瓶的品味与文化底蕴，大大提升了酒鬼酒的档次，那黄老先生这些诙谐独特的文字更是触摸了饮酒人的灵魂。
品艺术大师黄老先生的字画，赏古拙别致的艺术陶瓷酒瓶，饮醉美湘西山水酿造的好酒，代表中国传统文化的酒鬼酒一定能王者归来，名扬四海。

高端白酒是A股长线投资的最佳赛道，它湿雪长坡，孕育了不少大牛股，譬如茅台、五粮液、泸州老窖。如今，随着中粮集团成为酒鬼酒的管理层，随着由酒鬼酒起草撰写的馥郁香白酒标准的出台，随着酒鬼酒中内参和内参大师高端白酒不断被市场认可，酒鬼酒作为一颗冉冉升起的高端白酒

高端白酒是A股长线投资的最佳赛道，它湿雪长坡，孕育了不少大牛股，譬如茅台、五粮液、泸州老窖。如今，随着中粮集团成为酒鬼酒的管理层，随着由酒鬼酒起草撰写的馥郁香白酒标准的出台，随着酒鬼酒中内参和内参大师高端白酒不断被市场认可，酒鬼酒作为一颗冉冉升起的高端白酒新星，正在被资本市场认可，一切都静待时间去验证。

酒鬼2020年收入18.26亿元，增长20.79%，净利4.9亿元，增长64.15%；同时披露了2021年一季度净利2.5亿元-2.7亿元，增长160%-181%；
酒鬼酒预告的一季度净利润并不是那么重要，最重要的是一季度营收将近是去年一季度营收的三倍，超过9个亿。酒鬼酒以往第四季度的营业收入占大头，2018年和2019年第4季度营业收入都占全年营收的近36%，2020年第四季度营业收入占全年的比例约38.28%（因为疫情参，考意义不大）。今年全年的营业收入是多少？我想大家心中应该会有一个粗略的数字了。酒鬼酒敢于大胆释放业绩，我想，一是压不住了，第二个原因很可能是因为被行业中的一些小市值白酒逼的，比如舍得酒业提出今年61.685亿营收的目标（当然，真实性待证实，但是，哪怕只有45亿、50亿都大超预期了），再比如，前几年与酒鬼规模差不多大的国台酒高歌猛进，欲甩开酒鬼酒。有央企背景的酒鬼酒，自然不甘人后。

白酒的总量消费呈下降趋势，少喝酒、喝好酒的趋势不变，行业集中化、品牌化、高端化的趋势不变。中国消费升级的趋势不变，高端白酒的消费仍有很大空间，是蓝海，中低端白酒是红海。高端化是白酒的唯一出路，不能跻身高端的白酒，市场份额会越来越萎缩。高端白酒是大A最好的赛道。生意好在哪里，好在挣钱能力太强了，强还不算，净利润全是自由现金流，分红还很慷慨，龙头分红率在50%以上（近3年均值：茅五泸55%，汾酒44.6%，酒鬼酒21%）。
我喜欢在别人定性分析的基础上，做定量分析，就是好股的好价是什么，大概会到什么价。白酒的定量分析先看贵州茅台。茅台酒是全世界最好的生意，茅台股是最适合投资、也是最容易投资的股票。茅台最适合用经典的估值方法进行估值。未来10年净利润复合增速15%，这个确定性极强，没什么异议。PE法，来自巴菲特的老师格雷厄姆，合理市盈率=8.5+2倍长期复合增速，茅台38.5倍PE，2021年业绩预测43.2元，估值底1667元。注意，PE法估值一定要用未来7-10年的长期复合增速，用近2-3年增速来PE估值的都是陷阱。DCF，巴菲特的自由现金流折现法，基于中国10年期国债平均收益率3.5%的茅台折现率取6.5%，永续增长率3%（相当于中国的长期GDP增速），计算出DCF价值2864元。中信喊茅台今年3000也不算太BB，可能写报告的人也是用DCF算出来的。不过中信没考虑到，DCF价值合理是建立在茅台的自由现金流（净利润）全部分配给股东的基础上的。但现实不是这样，茅台成长期的分红率是净利润的55%（近3年均值），进入永续期后净利润才能全部分红。按分红（持有1年以上不收税）来折现，其分红折现价值为2609元，与2月份高点基本吻合。目前茅台已被低估。被低估的原因，是对国债平均收益率上升的担忧。但短期的扰动，并不能改变长期平均收益率3.5%这个锚。短期就算涨到4%，对长期平均值没什么影响，所以我认为茅台就是低估了。茅台的分红折现价值总是高出PE价值一大截。所以这么多年来，才有茅台始终低估的说法，以及衍生出来的万事皆利好茅台笑话，看PE的人都觉得茅台高估了不敢上车，大多数人挣不到茅台钱的原因也在这里。股价杀到PE价值也就只有百年未遇的疫情这种黑天鹅机会了。茅台用PE估值法目前高估，但用分红折现目前低估了，我判断茅台今年上半年在1667-2609的区间里折腾（中值为2138），看市场情绪做钟摆运动。到了4季度，市场就会用2022年的业绩来给他估值了，大概率茅台在4季度创新高。分析完茅台，白酒板块大概怎么走心里有数了，大部分会跟随茅台。
茅台是最适合也最容易做定量分析的，其他高端白酒，或者其他消费类龙头，也可以参照茅台的估值方法进行定量分析，但因为确定性没有茅台强，所以准确率也比茅台低，但可以深入分析以减少误差。不确定性大也有好处，业绩弹性大，股价弹性也大，那些对公司认知能力很强的人，除了挣企业成长的钱，还能挣到别人的预期差的钱。
算一下酒鬼酒，先推测未来10年净利润复合增速，说30%估计会有争议，这个增速并不难。酒鬼酒十四五营收目标100亿，5年下来营收复合增速42%，净利润增速肯定大大高于营收增速。这个增速可比的是汾酒，看了汾酒后，怀疑酒鬼酒成长性的人会少些。复合增速也可以推测为25%，对应中性预期。PE法，按照格老的估值法，对应不同的复合增速，酒鬼酒可以给到58.5-68.5倍PE。业绩预测方面，乐观：今年营业收入30亿，净利润率30%，净利润9亿，每股收益2.77元。悲观：营业收入24亿，净利润率28%，净利润6.72亿，每股收益2.07，跟过去6个月机构预测的均值2.05元差不多。算下来，PE估值是120-190元。酒鬼酒体量小，业绩和股价弹性大。DCF法，如果复合增速30%，折现率取8%（因为确定性没有茅台强，所以保守点取比茅台多1.5%），永续增速跟茅台一样3%。算下来自由现金流折现价值241元。分红折现价值204元。【管理员】夜雨(409490039) 2021/4/4 20:25:08
先推测未来10年净利润复合增速，说30%估计会有争议，这个增速并不难。酒鬼酒十四五营收目标100亿，5年下来营收复合增速42%，净利润增速肯定大大高于营收增速。这个增速可比的是汾酒，看了汾酒后，怀疑酒鬼酒成长性的人会少些。复合增速也可以推测为25%，对应中性预期。PE法，按照格老的估值法，对应不同的复合增速，酒鬼酒可以给到58.5-68.5倍PE。业绩预测方面，乐观：今年营业收入30亿，净利润率30%，净利润9亿，每股收益2.77元。悲观：营业收入24亿，净利润率28%，净利润6.72亿，每股收益2.07，跟过去6个月机构预测的均值2.05元差不多。算下来，PE估值是120-190元。酒鬼酒体量小，业绩和股价弹性大。DCF法，如果复合增速30%，折现率取8%（因为确定性没有茅台强，所以保守点取比茅台多1.5%），永续增速跟茅台一样3%。算下来自由现金流折现价值241元。分红折现价值204元。
酒鬼酒今年利润很大可能在9亿以上，股价有可能冲击300元。
投资最重要的是确定性，股神说这个股你若不打算持有10年，那你就别买他。大A里消费类特别是高端白酒，普通人都能看到未来5-10年。周期类能看1年、科技类能看3年的都是高手。普通散户投资高端白酒是躺赢。绝大部分科技类和周期类公司对散户都很不友好，普通散户投资他们能挣钱是运气，最终也会因为实力亏回去。

馥郁香，中华盛世的新纪元！中粮集团出色的战略管理能力和坚如磐石的执行力，开启了波澜壮阔的酒鬼酒万亿征程！

@奋斗成为一棵大树 2021-04-05 20:36:39
https://bbs.tianya.cn/m/post_share_weilun.jsp?id=2203396&item=stocks&f=a（来自天涯社区客户端）欢迎交流
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我进你帖子看了一下，你买股票是没有中长线选赛道和选股的思考。这样买股很难赚钱的。美股长牛靠科技，科技实力摆在那里的。我们大A股长牛靠消费，因为我们人口基数大，吃喝拉碴好赚钱。

核心个股逻辑：
1、密尔克卫：危化品仓储物流行业，典型的大行业小公司，未来行业发展空间还很大，公司目前每年大约40%的业绩增长，依然稳健，112.85元资金大佬的定增价基本封杀了下跌空间，年报显示社保423组合依然选择小幅增仓，北上资金也依然持股，这个位置没啥理由获利了结。
2、酒鬼酒：优秀的一季报预告点燃炒作的热情，已买的部分继续持仓，找机会再加仓，个人预计120元就是本次调整的底部，作为A股第四款高端白酒今年有望翻倍到240元，也不排除冲300元，拭目以待。
3、康泰生物：个人没太多跟踪和研究，只知道目前有点低估，值得小仓位博弈。

【微语】人生，就是一场断舍离。余生很贵，别和不值得的纠缠。

对于基本面优秀的个股，有两种买点，一是平台放量突破第一时间买，二是上升途中的缩量回调买点。个人还是喜欢第二种买点。

175元加仓了酒鬼酒！

未来已来 星辰大海
2021年4月6日对所有酒鬼酒人来说是具有历史纪念意义的一天。
第104届成都糖酒会—馥郁香型白酒价值高峰论坛参会嘉宾：中粮集团董事长吕军 总裁栾日成携中粮集团领导班子及中粮酒业酒鬼酒团队全员参会，龙永图部长，故宫院长单霁翔，中粮集团董事长吕军，白酒协会秘书长宋书玉，食品工业协会，发酵工业协会等领导均出席嘉宾600多人。
—中国酒业协会会长宋玉书：馥郁香是整个白酒行业具有历史意义的盛事。
—中国食品工业协会副会长马勇：馥郁香成为继浓清酱后最具竞争力的品牌和香型之一。
—中国入市首席谈判首席代表龙永图先生：国家标准 国际规则！只有一流企业制定标准！白酒行业大发展符合国家发展战略。
—故宫博物院院长单霁翔老师 酒鬼酒代言人：我很少喝酒，但是今年我喝的最好的酒就是酒鬼酒，因为她最有文化！
酒鬼酒基因的无限价值；中国历史上最伟大的时代；中粮集团作为央企的社会担当、格局、战略高度和实力；酒鬼酒内参的牛团队，一切事在人为，所以我会与伟大的企业打造命运共同体，长期坚守的同时无私奉献助力，共同努力超越自我超越梦想
酒鬼馥郁香 国标新纪元是中粮集团·内参酒鬼酒星辰大海的开始，是万亿市值的开始…

4月9日，四川水井坊股份有限公司(600779 )发布了2020年度业绩快报公告和2021年一季度业绩预增公告，两份公告的数据显示，水井坊成功实现了V型反弹，业绩恢复至增长快车道。预计2021年第一季度实现营业收入与上年同期相比增加约5.1亿，同比增长约70.2%；归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加约2.28亿，同比增加约119.7%；销售量与上年同期相比增加约1021.5千升，同比增长约53.6%。

酒鬼酒的“123”即“一个标准、两个团队、三个突破”
一个标准即《馥郁香型白酒》国标通过，即将正式发布。
两个团队即一是公司的牛团队，一个是优商队伍。
三个突破即在品牌价值、公司市值以及基酒产量上都取得历史性的突破。

中粮集团接管五年来，对品牌端（强调无上妙品· 文化酒鬼，三大品牌定位清晰）、产品端（次高端及以上占比持续提升，聚焦打造三大战略性单品）、价格端（梳理产品价格体系，全面导入控价模式）和渠道端（内参股权经销商模式与酒鬼酒明确厂商分工）进行重塑，扩产能保品质，十四五公司将全力以赴冲刺短期30 亿、中期50 亿、长期100 亿目标。

康泰生物2021年由于13价肺炎疫苗开始上市及23价肺炎疫苗的逐步放量，新包装四联苗保持2位数增长，以及乙肝车间搬迁完成以后恢复销售，同时单价获得了比较大的提升，预计全年营收可以达到47.2亿，扣非净利润达到14.2亿，均比2020年翻番。由于新冠疫苗的不确定性，本预测中不包含新冠疫苗带来的盈亏。

只要模糊的正确 不要精确的错误