昨天大涨的券商今天没能持续，冲高回落拖累上证全天绿盘下跌，上证最高3480，最低3446，最终收在3465，创业板延续小幅反弹，一度超涨1%，最终收在5天线边，小涨0.92%，两市成交略有放大，总体看三大指数还在延续调整格局，仍无法确认调整结束，周五“庞然大物”电信即将上市，或对市场带来明显的冲击，如果顶住失血压力，大盘或逐步回稳后再震荡回升，操作上在调整结束的信号明确出现之前，仍以谨慎为主，在年线以下，特别是3400-3350可主动分批低吸，连续调整的主流品种或跌出阶段性机会。

明天走势：将迎来一重量级角色，关注大盘能否扛住压力企稳回升

昨天券商股出现久违的大涨，盘后我们认为，券商股的特征主要是两个机会：一是市场大跌的时候，主力经常会拉券商护盘，这种拉升持续性较差，一般只是一两日游，脉冲式拉升后很快打回原形，如果大盘不跟涨，下跌的时候反而会拖累大盘再次下落；二是大盘需要突破关键点位的时候往往会启动券商，就像去年7月初大盘放量突破3000关口时，就是券商率先启动，连续飚涨，带动大盘再上一个台阶，这个上涨爆发力强，持续性好，但在完成向上突破任务之后，券商板块又回归常态，陷入长时间沉寂。昨天券商的大涨暂定为第一种，周二市场大跌后需要护盘，这次涨得比以往猛的原因是整体被压抑过久，目前处于底部区域，加上最近传出财富资产管理的行业利好，因而走出强反。

今天当很多人继续看好券商大涨的情况下，券商股再次“软腿”，又玩了把“一日游”，不过我们判断券商后面还有戏，券商整体处于阶段性低位，调整后还会震荡向上，只不过难以再复制去年7月初那波凶悍的拉升，而今天上证主板也因券商股熄火再次下跌，这种依靠券商带起来的缩量反弹，可靠性要打“折扣”，昨天的大涨只是属于急跌后的反弹，创业板连续反弹两天，性质也是一样，仍不能确认调整已结束，明天市场将迎来一重量级角色——电信，或吸金500亿，如果能消化这个庞然大物上市之后的压力，大盘则有望逐步企稳回升，并探明二次下探的低点，周五上证短线支撑在3447-3406，创业板下方支撑在3206-3157。

明天操作：这波下跌可能形成下半年一个重要低点，在这里可主动分批出手

在股市里一看到指数大涨就乐观地继续看涨，一看到券商出现难得的大涨更是充满期待，但结果往往事与愿违，我们之前的分析相对客观，不仅对大盘指数，还是券商板块，都在预期之中，综合多方面因素，大盘现在连最起码的止跌信号还没有出现，政策面也尚未出现重大利好，期待大盘直接被券商拉上去并不现实，现在市场还处于二次下探的过程之中，也无法判断第二只“脚”已经出现，所以这里的操作还需谨慎，在连续下跌的时候，在第一目标位3450-3400只能小仓低吸做反弹，有反弹获利机会，可先获利兑现，特别是难得大涨券商股，此时更不能冲动追涨，相反，今天早盘冲高的时候，正是短线趁机减一部分筹码的好机会，由于券商股后面还有戏，再次回落，可以继续分批低吸，特别是这次大涨的几个龙头品种。