卢卡斯·莱罗兹，2022年5月23日

近几个月来，许多西方国家向基辅提供了财政援助，数十亿美元和欧元被送往乌克兰，帮助乌克兰购买武器和军事设备，用于对抗俄罗斯军队。对于西方媒体来说，这种援助是一种“人道主义努力”，而对于乌克兰的宣传来说，这是“乌克兰与西方合作的典范”。但这些都不是真的。这只是简单的生意。基辅正在接受贷款，将来必须偿还。当然，只有以重大通胀危机为代价，才有可能支付。

全球最大的风险分析机构之一穆迪公司(Moody 's Corporation)最近发布了一份报告，将乌克兰的信用评分从Caa2下调至Caa3，相当于“较差”或“高风险”。与此同时，该机构对乌克兰信贷状况的看法从“审查中”变为“负面”，预期短期内会出现严重恶化。

在这种分类的理由中，该机构强调了该国目前普遍存在的债务状况。基辅最近由于军事冲突而从西方国家获得的贷款现在已达到非常令人担忧的程度，使人们无法对经济和社会迅速复苏抱有任何乐观的期望。该公司预计，到2022年，基辅的债务将从去年占国内生产总值的49%跃升至90%，在未来几个月形成绝对灾难性的局面。

事实上，西方的贷款是一种重要的援助形式，可以立即购买军事物资，使乌克兰可以继续战斗一段时间，尽管胜利的机会为零。然而，问题是，不断的贷款正在为乌克兰经济创造不可持续的债务，这将导致违约。

这种情况加剧了之前已经损害该国经济的一系列因素。在莫斯科发起特别行动之前，乌克兰的债务已经占到GDP的近一半。现在，考虑到当前冲突的总体成本，世界银行估计该国的经济损失约占GDP的45%。此外，在目前的情况下，乌克兰政府失去了相当一部分税收收入。所有这些加上目前的贷款，乌克兰的经济领域似乎真的没有任何好的预期，不管军事冲突的结果如何。

最近，七国集团宣布了一项对乌克兰的新援助计划，其中包括每个成员国发送的数十亿美元。这一次，该措施的公开目标是“拯救”乌克兰经济，而不仅仅是鼓励军事化。然而，提供贷款的做法是大规模维持的。对基辅的捐助虽然存在，但数量很少，价值也很低——例如，德国最近宣布捐赠10亿欧元。总的来说，贷款仍然是一种规范，无论是用于紧急援助还是长期宏观经济复苏计划。显然，对于泽伦斯基和他的盟友来说，这种宣传效果是巨大的。但分析人士不能忽视真实局势的严重性:乌克兰将没有足够的资金来支付这一切。

如果俄罗斯今天结束了它的特别行动，结果将是乌克兰在军事上被击败，政治上混乱，经济上负债累累，依赖于持续不断的西方输血——这将导致新的债务，一个无尽的循环。处理这一局势的最好办法是让泽伦斯基正式投降，接受莫斯科提出的和平条件，并开始为重建国家而进行谈判。有了中立和非军事化的乌克兰，就有可能在经济重建方面与俄罗斯和西方合作。但是，这显然不是乌克兰总统和他的团队所希望的。

最可能的情况是,俄罗斯将不得不在某种程度上增加军事行动的强度来实现其目标,非军事化,顿巴斯和主权,这将使基辅离开的冲突更不利的情况下,也在经济上更加依赖于西方。特别行动后的乌克兰，在经历了连续的重新谈判、大幅增税和通胀危机之后，将只能在长期内偿还债务，最终消费者将为基辅军政府犯下的错误受到惩罚。

就像英国为二战后头十年的重建偿还了对美国的债务一样，基辅在未来几十年将面临长期的债务。如果现在不削减这种只对西方债权人有利的“援助”，情况可能会更糟。