6月14日市场在一度受外盘波及暴跌后，午盘在券商带领下“深V逆袭”走出独立行情，一度让人有种牛市来了的感觉，在这需要提醒大家的是，这并不代表外部紧缩和股债市场暴跌对A股的冲击就此可以无视了。

实际上，欧美的紧缩计划带来的影响，正在向欧洲南部经济比较脆弱的国家蔓延，目前只是紧缩的预期，整个紧缩计划还有一个传导的过程，这让欧美货币政策紧缩对全球经济复苏的冲击在放大，因此，仍需警惕外部风险随时再次拖累A股。

当然，外部除了这些利空消息外，目前也有一个释放暖意的消息，那就是拜登表态倾向放宽对华关税。美国国内持续的高通胀，放宽关税对于缓解通胀有积极的作用，即便这个消息只是又一次试探，但对当前遭受外部暴跌波及的A股还是传达了一些暖意。有助于缓解投资者对全球紧缩预期下资本市场的焦虑，增强A股继续走独立行情的信心。





整体来看，外围市场连续受挫，A股用红盘回应，表明国内市场韧性仍在。我之前一直强调的目前国内外货币政策是完全相反的，顶层设计下“以我为主”表现得越来越明显。国内的货币政策更宽松，经济触底回升，市场交投在恢复，这些都是A股能独立于外围市场的原因。美国加息窗口渐近，但不管加多少，这个窗口都是靴子落地，而不是风险爆发的起点。通过外围市场的考验之后，反弹方向得到进一步夯实，但市场进攻方向可能会经历一次切换。

昨日券商板块奇迹走强，成为带动指数走出深V的关键，近期券商板块的异动次数也明显增多，之前很多投资者朋友也私下跟我交流，问我对券商板块的看法，从证券指数月K线图来看，目前仍然是处于一个相对底部的运行。





市场6月份以来，A股日成交额连续突破万亿水平，单周成交也达到5万亿，相比4月与5月有了明显的提升。随着交易量的快速恢复，对于券商行业而言，无论是交易佣金收入还是基金收入，都有正面积极贡献，因此券商行业是资本市场回暖最直接的受益者。此外，科创板交易门槛从50万下调到20万的预期，也在不断升温。交易量的回升与制度层面的改革，是券商板块得到修复的关键。